Весёлая, циничная, любящая шампанское и драгоценности, мужчин и развлечения, Маргарита Готье (Гарбо) знакомится в театре с молодым дворянином Арманом Дювалем (Тэйлор) и известным светским львом бароном де Варвилем. Арман красив, беден и идеализирует Маргариту, барон же знает ей цену, немолод, некрасив, но очень богат и готов оплачивать все её прихоти в обмен на радости совместной жизни. Каждый по-своему любит её...
Маргарита делает нелёгкий выбор в пользу бедности. Но планам на счастливую семейную жизнь не суждено сбыться - отец Армана в панике умоляет Маргариту оставить сына, не губить карьеру юноши. Влюбленная женщина должна совершить подвиг во имя любви...