Гигантский бриллиант "Розовая пантера", подаренный индийским шейхом своей дочери Анжеле (Клаудия Кардинале), станет той наживкой, на которую должен клюнуть грабитель. Расставляя свои хитроумные сети, полицейский и не подозревает, что сам в них попадет, ведь у его жены (Бренда де Банзи) есть любовник, как раз тот самый "Фантом", которого инспектор безуспешно старается поймать.